減肥藥這條鉆石賽道，正在上演著一半火焰一半海水的戲碼。

       國內，減肥藥研發一片火熱。從GLP-1單靶點減肥藥到雙靶點減肥藥，入局者無數，誰都不愿意錯過這一潛力無限的市場。幾乎每家藥企都在爭分奪秒，試圖率先登陸減肥藥高地。

       海外大藥廠卻開始了及時止損。

       最近一段時間，由于藥物療效、安全性問題，阿斯利康、諾華等大藥企紛紛主動撤離減肥藥賽道。

       核心在于，它們已經意識到：盡管市場廣闊，但在激烈的減肥藥競爭中，如果自身藥物沒有優勢，圍繞著這一藥物的所有投入都有可能成空。

       對于還在往里沖的國內藥企來說，及早意識到這一點也至關重要。

       諾華斷腕減肥藥

       諾華在減肥藥這場世紀競賽中打了退堂鼓。

       7月18日，諾華在二季報中披露，由于療效不佳，決定放棄減肥藥物MBL949的研發。

       與目前大部分減肥藥瞄準的都是GLP-1靶點不同，MBL949是一款GDF-15受體激動劑。此前，諾華對這款藥物的期待頗高，將MBL949命名為高風險、高回報項目。諾華CEO曾表示，MBL949具有獨特的作用機制。

       如果臨床二期的試驗結果積極的話，諾華會針對這一藥物開展更廣泛布局，包括早期候選藥物的進展、組合的開發等，以此入局減肥藥競賽。

       遺憾的是，這款新機制的藥物并沒有帶來更好的減重效果，在二期臨床試驗中表現平平。

       在終止MBL949的研發后，諾華針對肥胖藥物的布局，僅剩一些處于臨床前的新機制藥物，但這些項目距離最終進入商業市場還很遠。

       這也基本意味著，在減肥藥的競賽中，諾華沒有太大逆襲的可能。畢竟，在內卷的減肥藥賽道中，禮來、諾和諾德等大藥企早已占據了先機。

       海外藥企開始止損

       在減肥藥賽道上，諾華并不是第一個說放棄的選手。最近一段時間以來，選擇放棄減肥藥物開發的海外藥企不在少數。

       比如，阿斯利康就在今年上半年，兩次斷腕GLP-1產品。

       先是在4月12日，阿斯利康決定終止開發旗下每日一次GLP-1R/GCGR激動劑cotadutide，將資源集中于另一款每周一次的GLP-1R/GCGR激動劑AZD9550開發。

       兩個多月后，阿斯利康再次決定，放棄口服GLP-1R激動劑AZD0186的臨床研究。

       這兩次放棄背后的原因，都是因為臨床數據結果優勢不達預期，無法展示競爭力。

       同樣選擇放棄的還有輝瑞。6月26日，輝瑞停止了肥胖癥和糖尿病藥物Lotiglipron的開發，繼續推進同類候選藥物Danuglipron的開發。

       Lotiglipron被放棄的原因在于安全性，其在臨床試驗中患者出現了轉氨酶升高，這意味著這款藥物可能存在肝 臟毒 性問題。

       面對減肥藥這樣一個超級重磅市場，海外大藥企紛紛撤退與國內藥企的爭分奪秒形成了鮮明對比。但如果冷靜下來，海外大藥企的選擇不難理解。

       在減肥藥賽道上，前有諾和諾德、禮來兩大糖尿病巨頭把守，后有安進等來勢洶洶的后來者。在這種情況下，如果自身的產品不具備療效、安全性優勢，很難在內卷的賽道中拼出一條生路?；诖?，大藥企選擇了及時斷腕止損。

       回到國內來說，競爭更為激烈。根據Insight數據，僅GLP-1這一減重靶點，國內就有超100款藥物處于臨床階段。在極度內卷的環境下，國內減肥藥市場必然也會出現一場出清。

       這也提醒國內玩家，也是時候在狂熱的減肥藥賽道上，回歸理性了。